陶冬:下半年經濟更虛弱 【聯合晚報╱記者張家豪/台北報導】 美國兩家半官方性質的房貸公司–房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)上周驚傳破產危機,次貸風暴再度重創全球金融市場,遠在亞洲的台灣也感受到這一波震憾。 房屋買賣瑞信證券亞洲總體經濟學家陶冬認為,台灣雖然受到次貸的直接衝擊有限,不過,高度仰賴出口貿易,下半年整體經濟狀況將比上半年還虛弱。由於美國房價還沒有跌乾淨 太平洋房屋,因此也無法確切指出,現在就是市場的谷底。以下的專訪紀要: 問:為何美國房貸問題似一波未平、一波又起? 陶:次貸危機是一個大的經濟事件,有不同的炸彈引爆出來,爆 燒烤完之後,階段性平息,之後又會有新的事件爆發出來。從去年的流動性問題,到對沖基金降低槓桿比率,現在進入第三階段,與次貸案件相關連的金融機構,問題陸續浮上檯面,加州地區上周已有一家房貸公司宣 seo布倒閉。 相較於以往的其他經濟危機,次貸有三個不同的特徵:一是金融市場本身就是震央,爆發性、傳染性和不確定性相當罕見;二是資本市場全球化和衍生性商品出現,使得次貸的影響層面跨越不同的金融資 長灘島產類別和國家;三是至少需要6000 億美元彌補這個傷口,金額前所未見。對金融市場的影響,來得快、去得也快,但是對經濟的衝擊,時間相當長,甚至有復發的可能。 問:美國政府發出禁止放空的命令,對於挽救危機有幫助嗎? 酒店工作 陶:這對於舒緩投資人情緒的幫助較大,但是不是能夠完全解決房貸公司的危機,應該無影響。誠如索羅斯(Soros)所言,這次是房貸公司的破產危機,而不是如第一階段的流動性問題。 美國的房貸市場規模達12兆美元,房利美和房地美擁有或擔保的部位?G2000A就佔了5兆美元的負債。美國房價一旦大跌,兩家公司將會瀕臨「技術性破產」。金融市場和美國房市都會受到打擊,不僅直接損失超過次貸危機,之後引發美元暴跌、金融恐慌的間接損失,難以估計。 問:怎麼看台灣下半年的經濟景氣? 陶:亞洲的金融機構購 借貸買次貸商品,包括「二房」的股票,其實不多,而是買了不少的債券。債券和股票的特性不同,因此受到的影響應當不大,而是股票市場的衝擊較明顯。台灣經濟因為內需不足,對於出口貿易的依賴程度高,如果美國經濟和消費因為房貸危機趨於緊縮,大家也不會太好過。整體來講,下半年會比上 太平洋房屋半年更弱,出口進一步萎縮。 美國的房價還沒有跌乾淨,不知道後面還有多少的金融炸彈,會不會把股市打到上一個谷底之下?目前難以明確指出,現在就是市場的谷底。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 房地產  .
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